Son aylar, 2023-cü ildə Yaponiya Bankının (BOJ) heç bir maneəsiz nəhayət pul siyasətini sərtləşdirəcəyi ilə bağlı gözləntilər artmışdı. Demək olar ki, heç kim bunun 2022-ci ildə baş verəcəyini gözləmirdi. Lakin dekabrın 20-də bank onillik dövlət istiqrazlarının faiz dərəcələrini 0,25%-dən 0,5%-ə qaldırdı. Milad sürprizi yenin yüksəlməsinə səbəb oldu və bundan sonra nə ola biləcəyi ilə bağlı fərziyyələr başladı.

2016-cı ildən bəri BOJ (Bank of Japan), on illik istiqrazların gəlirliliyini təxminən 0% səviyyəsində saxlamaq üçün istiqraz bazarlarına müdaxilə etdi, bu siyasət "gəlir-əyri nəzarəti" olaraq bilinir. Texniki olaraq, bank 0% hədəfi ətrafında dörddə bir faiz bəndinin dəyişməsinə icazə verdi. Lakin 0.25% yuxarı həddi, xüsusilə bu il, bütün dünyada qurulan gəlirlərə yuxarı təzyiq kimi vacib olan şeydir. İndi BOJ sıfır ətrafında yarım faiz bəndi hərəkət etməyə imkan verəcək. Açıqlamadan sonra on illik istiqrazların gəlirliliyi 0,25%-dən 0,4%-ə yüksəldi ki, bu da 2003-cü ildən bəri ən böyük gündəlik dəyişmədir.

Amerikanın Federal Ehtiyat Sistemi və digər mərkəzi banklar faiz dərəcələrini kəskin şəkildə yüksəltməyi seçsələr də, BOJ, həddindən artıq boş siyasəti davam etdirərək qlobal bir göstərici oldu. Yaponiyanın göstərici faiz dərəcəsi -0,1% demək olar ki, yeddi ildir dəyişməyib və bank dövlət istiqrazları bazarının yarısından çoxuna sahibdir. Gəlir-əyri nəzarəti, BOJ-a almaq üçün istiqrazlar tükənmədən uzunmüddətli faiz dərəcələrinə nəzarət etməyə imkan verən bir üsul kimi həyata keçirildi. Paradoksal olaraq, mərkəzi banklar etibarlı şəkildə bir aktivin qiymətini bağlamaq vəd etdikdə, siyasətin tətbiqi üçün çox vaxt müdaxilə etməyə ehtiyac duymurlar. Bazar nəzarəti özü həyata keçirir.

Bununla belə, 2022-ci ildə treyderlər pul siyasətinin sərtləşdirilməsinin lazım olacağına dair fərziyyələr irəli sürdükləri üçün bazar xeyli təzyiqə məruz qaldı. Yaponiya ilə zəngin dünyanın qalan ölkələrindəki siyasətlər arasındakı uçurum 2022-ci ilin əvvəlindən oktyabrın ortalarına qədər yenin dollara nisbətdə 23% ucuzlaşmasına səbəb oldu. Oktyabr ayında illik inflyasiya 3.6% təşkil edib ki, bu da son 40 ilin ən yüksək göstəricisi olub və BOJ-un 2%-lik hədəfindən xeyli yüksək olub. Bir çox mərkəzi banklar Covid-19 pandemiyasından bəri qiymət artımının daha sərt pul siyasəti olmadan düzələcəyini fərz edərək arxayınlaşmışdılar.

Yaponiyanın mərkəzi bankı indi nə qədər irəli gedəcək? Açıqlamadan sonra dollar yen qarşısında 3,4% ucuzlaşıb, lakin Yaponiya valyutası son 20 ilin ən zəif səviyyəsində qalır. İqtisadçılar daha çox inflyasiya əlamətləri üçün böyük şirkətlər və həmkarlar ittifaqları arasında Yaponiyanın yaz əmək haqqı danışıqları olan shunto-nu izləyirlər. Nikkei biznes qəzetinə görə, Yaponiya firmaları qış bonuslarını 9,7% artırdı ki, bu da 1975-ci ildən bəri ən böyük artımdır.

Cənab Kuroda pul siyasətini sərtləşdirmədiyini, yalnız qeyri-sabit bazar şərtlərinə cavab verdiyini iddia edir. Yapon brokerliyi olan Monex Group-dan Jesper Koll'a görə, elan onun "sayonara hədiyyəsi" idi.

Yaponiya maliyyə bazarları 2023-cü ili təlatümlü gözləyir.