Morgan Stanley-dən Mike Wilson-a görə, ABŞ-ın səhmləri dayanıqsız zirvələrə yüksəldi. Lakin investorlar riskləri düzgün hesablamadan "Everest zirvəsinə kor-koranə irəliləyən alpinistlər kimi davranırlar".
Bankın baş səhm strateqi bazar günü bildirib ki, o, cari qiymətləndirmələr ilə "ölüm zonası" arasında oxşarlıq görür. Wilson yazır: "Yüksək dağlıq alpinizmdə bir çox ölüm hadisəsi ölüm zonası səbəbindən baş verib. Bu, bilavasitə həyati funksiyaların itirilməsi və ya dolayısı ilə stress və fiziki zəifləmə nəticəsində qəzalara səbəb olan yanlış qərarlar nəticəsində baş verir. Bu, kapital investorlarının bu gün tapdıqları yer üçün mükəmməl bir bənzətmədir".
Wilson-un metaforasında ölüm zonası bu ilin əvvəlindən səhm qiymətlərinin qalxdığı həddindən artıq yüksək səviyyələri təmsil edir.
S&P 500 indeksi əvvəlki illə müqayisədə 6%, texnoloji cəhətdən ağır Nasdaq Composite isə eyni dövrdə 13% artıb. İnvestorlar Federal Ehtiyat Sisteminin ilin sonuna qədər faiz dərəcələrini azaltmağa başlayacağını gözlədikləri üçün səhmləri topladılar. Aşağı faiz dərəcələri səhm qiymətlərini qaldırmağa meyllidir. Çünki onlar yüksək xərcləmələri və ucuz müddətli borc almağı dəstəkləyir. Həmçinin şirkətlərin qiymətləndirmələrinin əsas hissəsini təşkil edən gələcək pul vəsaitlərinin hərəkətini artırır.
Wilson dəfələrlə bazar mitinqinin davam etməyəcəyi barədə xəbərdarlıq etdi. O, inflyasiyanın çoxlarının fikirləşdiyindən daha sərt olacağını gözləyir. Əlavə olaraq FED-i artan qiymətləri nəzarət altına almaq üçün daha uzun müddət yüksək dərəcələri saxlamağa məcbur edir.
"Oktyabr ayında münasib qiymətlər və aşağı gözləntilərdən başlayan bazar mitinqi qəzəbə çevrildi".
Wilson, 2022-ci ilin sonundan bəri S&P 500-ün bu il 3,000 bənddə aşağı düşəcəyini söylədi. Və cümə günü bağlanış zəngi ilə ticarət etdiyi 4,080 bənddən 26% aşağı düşdü. Bu, Wall Street-in əksəriyyətindən nəzərəçarpacaq dərəcədə daha pessimistdir. Uorton professoru Jeremy Siegel də daxil olmaqla bəzi yüksək səviyyəli bazar mütəxəssisləri "eniş yoxdur" perspektivini dəstəkləyirlər.
"Sərt" və ya "yumşaq" enişlə müqayisədə, "enişsiz" ssenaridə FED, faiz artımı imkanları sayəsində iqtisadiyyata real mənfi təsir göstərmədən inflyasiyanı 2%-ə endirə bilər.
Wilsona görə, bu cür nikbinlik ölüm zonasının başqa bir əlamətidir. "Səhmlər daha yüksək səviyyələrə çatdığından, indi enişin qadağan edilməsi ssenarisindən danışılır. Ölüm zonasının ağılda oynadığı hiylələr belədir - insan mövcud olmayan şeyləri görməyə və inanmağa başlayır".
